中国加密禁令失效？路透：比特币挖矿算力攀升至 14%，重返全球第三大挖矿国

据《路透》报导，尽管中国政府在 2021 年 9 月，由央行等十部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，明令全面禁止一切加密货币交易与挖矿活动，但四年过去，比特币挖矿活动却在中国大陆悄然复苏。
（前情提要：中国市场惨！上海二手车商Cango花4亿镁「进军美国比特币挖矿」，股价竟暴涨84%）
（背景补充：中国法院判「境外挖矿」商业合约无效！扰乱金融秩序与公共利益）

据《路透》报导，尽管中国政府在 2021 年 9 月，由央行等十部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，明令全面禁止一切加密货币交易与挖矿活动，但四年过去，比特币挖矿活动却在中国大陆悄然复苏。

根据路透与专业机构 Hashrate Index 的最新数据显示，截至 2025 年 10 月底，中国的比特币全网算力占比，已强力回升至 14%，超越哈萨克，重返全球第三大挖矿国，仅落后美国（37.75%）与俄罗斯（15.51%）。这意味着当年声势浩大的「清零行动」正面临现实挑战，矿工透过地下营运矿场、分散式机房与地方默许，正以「曲线方式」强势回归。

复苏背后的三大推手

业内人士指出，中国挖矿活动能「卷土重来」并非偶然，主要受到以下因素驱动：

首先是电力极度便宜且过剩。新疆、四川、内蒙古等地的水电、风电、光伏资源十分丰富，工业电价低至 0.2～0.35 元人民币／度，远低于国际平均水准。尤其四川在汛期时期，发电量巨大，当地矿工形容：「不挖白不挖，不然让电都白白流走了。」

其次是 AI 资料中心产能闲置转向挖矿。过去两年，中国各地疯狂兴建 AI 与云计算资料中心，导致大量机房与电力配额闲置。部分财政吃紧的地方政府「睁一只眼闭一只眼」，允许这些设施转向比特币挖矿活动，既能消化过剩电力，又能带来税收与就业。

最后是比特币价格高涨，利润诱人。今年比特币一度冲上 12.6 万美元历史高点，即便目前回档至 8 万至 9 万美元区间，高效矿机每日每 EH/s 仍可赚进 30 至 40 美元暴利，远高于电费成本，因此吸引了大量资金与老矿工回流。

此外，中国矿机大厂嘉楠科技（Canaan）的 2025 年第二季度财报，也侧面佐证了这股热潮：中国市场营收占比已暴增至 50% 以上，较 2022 年的不到 3% 大幅飙涨。

风险仍高，未来走向成谜

不过，虽然地下挖矿活动热火朝天，但风险并未消失：其一，突袭断电、巨额罚款甚至刑事责任仍随时可能降临，2021 年四川「矿机一夜全关」的惨剧仍历历在目；其二，随着中国 2026 年「双碳」目标期限逼近，中央若重拳出击，地方保护伞可能也将瞬间失效。

不过，分析人士认为，只要比特币价格维持在 7 万美元以上，且地方财政压力持续存在，这场「猫捉老鼠」的游戏就将继续上演。中国挖矿的「凤凰涅槃」不仅改变了全球算力版图，也再次证明：当经济诱因足够大时，政策红线也会被悄悄挪动。