Nếu MSCI chặn "hơn một nửa công ty vốn hóa thị trường DAT", liệu có gây ra đợt bán tháo hơn 10 tỷ USD?

Chỉ số MSCI của Morgan Stanley có kế hoạch loại bỏ các công ty có "hàm lượng tiền tệ quá cao", điều này có thể gây ra áp lực bán 15 tỷ USD đối với các quỹ thụ động không?
(Tóm tắt trước: Độc giả gửi thư "Tại sao MSCI phải hành động? Chiến lược đang làm rung chuyển hệ thống chỉ số)
(Bổ sung nền tảng: MicroStrategy yêu cầu chỉ số MSCI rút lại đề xuất "loại bỏ MSTR": giới hạn giữ 50% tiền tệ là vô căn cứ, điều này đang cản trở sự đổi mới của Mỹ!)

Còn chưa đầy một tháng nữa là đến "Ngày phán xét" ngày 15 tháng 1, Vào năm 2026, công ty dẫn đầu chỉ số MSCI. Nó được lên kế hoạch phân loại lại các công ty có "tài sản kỹ thuật số chiếm hơn một nửa" bảng cân đối kế toán của họ và loại chúng ra khỏi Chỉ số Thị trường Đầu tư Toàn cầu. Bề ngoài, đó là một sự điều chỉnh phân loại, nhưng trên thực tế, dưới sự thực thi cơ học của các quỹ thụ động, nó có thể gây ra áp lực bán cưỡng bức hơn 10 tỷ đô la Mỹ, trở thành quả bom tiền điện tử đầu tiên trên thị trường tiền điện tử vào năm 2026.

Các quy định mới được đề xuất của MSCI là gì?

Dự thảo gắn nhãn các công ty dự trữ tiền điện tử là "Kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT)" với lý do "các đặc điểm biến động giá cổ phiếu tương tự như các đặc điểm của Bitcoin ETF". Sau khi chính thức trở thành vào năm tới, các công ty này sẽ không đủ điều kiện để được đưa vào danh sách "các công ty công nghiệp" và phải bị loại khỏi Chỉ số thị trường đầu tư toàn cầu của MSCI

Số liệu thống kê gần đây từ tổ chức đối lập "BitcoinForCorporations" cho thấy có 39 công ty bị ảnh hưởng. danh sách, với tổng giá trị thị trường là 113 tỷ USD. Nếu MSCI thực sự cắt giảm các DAT này, các quỹ thụ động sẽ cần điều chỉnh vị thế của họ từ 10 tỷ USD đến 15 tỷ USD. Đối với lĩnh vực tiền điện tử, vốn đã giảm trong ba tháng liên tiếp, việc rút thanh khoản này có thể là nguyên nhân làm giảm đòn bẩy

Áp lực bán cơ học của các quỹ thụ động

Các quỹ thụ động theo dõi chỉ số và mục tiêu duy nhất của họ là giảm thiểu lỗi theo dõi. bị loại bỏ, quỹ phải bán. Điều này không liên quan gì đến sự hoảng loạn giả tạo. Nếu cuối cùng MSCI đưa ra quyết định, thị trường sẽ chứng kiến một chu kỳ "giảm giá → chênh lệch giá trị ròng → bán thụ động → giá giảm trở lại".

Chiến lược này chiếm 74,5% giá trị thị trường 113 tỷ USD, gần như quyết định tác động tổng thể.

Một khi giá cổ phiếu chịu áp lực, bảng cân đối kế toán của công ty cũng sẽ co lại và không loại trừ khả năng một số Bitcoin sẽ được bán để duy trì tính thanh khoản. Việc giá giảm sẽ một lần nữa kéo giá cổ phiếu xuống, tạo thành một vòng xoáy phản xạ "tiêu diệt kép cổ phiếu và tiền tệ" điển hình.